长线金股本期组合已超额7.8%

2018-06-18 17:50来源:量化先行者中证/收益/战略

原标题：长线金股本期组合已超额7.8%

长线金股组合

A股市场的盈利动量效应明显，福州二中校庆在当季高增长的公司里面有近40%的公司在下季继续保持高增长。为了逼近未来盈利动量的标的，我们依据业绩预告中公布的净利润下限，构建定期调仓的业绩预增策略。我们在每个季度后20个自然日选择前40个高增速股票中20个小市值股票构建组合。

今年以来，策略超额中证500指数9.42%，上周策略超额中证500指数0.78%。本期组合（不包含上期停牌未卖出）于2018-4-20开盘调仓，截止2018-6-15，组合超额中证500指数7.81%；上周超额中证500指数1.56%。此外，上期持有且因停牌在调仓日未卖出的股票300411.SZ已于6月13日卖出。

本期组合于2018-4-20调仓，持仓如下：

戴维斯双击组合

戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率相应提高后卖出，获得乘数效应的收益，即EPS和PE的“双击”。我们在每个季度后20个自然日选择盈利加速增长且具有低估值的25只股票作为当期持仓。

策略在2010-2017回测期内实现了26.45%的年化收益，超额基准21.08%，且在回测期内的7个完整年度里，每个年度的超额收益均超过了11%，具有非常好的稳定性。

今年以来，策略超额中证500指数4.60%，上周策略超额中证500指数-1.23%。本期组合（不包含上期停牌未卖出）于2018-4-20开盘调仓，截止2018-6-15，组合超额中证500指数2.14%；上周超额中证500指数-1.29%。

本期组合于2018-4-20调仓，持仓如下：

动态反转策略

每个因子都有其适用的环境，研究发现在市场下跌环境下反转效应较显著，另外不同建仓时点也对反转因子的超额收益有显著影响。因此，我们动态选择反转建仓时点，即在市场一波下跌后反弹时建仓。我们选择市场指数在一段下跌过程中没有较大反弹并在底部反弹时超过一定比例的下跌反弹形态，作为反转因子建仓的信号源，在出现信号后以过去25个交易日跌幅最多的50只股票作为持仓，信号触发后第二天开盘买入，持仓30个交易日，空仓时以中证500指数收益计算。

策略在2010年至今取得了年化22.97%的收益，年化超额基准 20.45%。今年以来，组合超额中证500指数10.47%，上周超额收益-1.90%；本期动态反转组合于6月1日开盘买入。

本期组合于2018-6-1开盘买入，持仓如下：

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《天风证券-金工定期报告-长线金股本期组合已超额7.8%》

2018年6月17日

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